900亿！如此任性买买买！融创钱从哪里来？

由于贾跃亭的缺席，在昨日的乐视网(30.68 停牌,诊股)股东大会上，孙宏斌成为了唯一的主角。面对蜂拥而至的讨债者，孙宏斌自信地表示新乐视“资金不是问题”。

不过，孙宏斌“不差钱”的话音刚落，今日关于融创的一系列负面消息发酵，融创中国股价蒸发66亿港元，乐于做白骑士拯救他人的孙宏斌如今也面临问题了。

　　融资受阻，股价蒸发66亿港元

今日早间在香港上市的融创中国低开后跳水，最大跌幅逾13%，截至午间休盘，跌9.88%，每股报15.5港元，市值蒸发逾66亿港元。半年花费千亿买买买的融创，目前总市值仅有605亿港元。

同时，融创债券15融创01下跌0.13%，报97.87元；融创中国2019年12月到期债券一度下跌4.1%至99.3美元，创2014年12月发行以来最大跌幅，跌破面值。

注意到，融创股价大跌或受到其融资受阻的影响。

根据经济参考报报道，近日融创计划发行的100亿元公司债已被上交所终止发行。而在此之前，融创多次发债融资。去年9月底，融创曾发过一个购房尾款资产支持转向计划，涉及金额24.2亿元，承销商为长城证券；去年7月，发行40亿元公司债；更早前的2015年12月，曾发行过50亿元公司债，子公司天津融创置地曾发过50亿元公司债。

同时，全球评级机构也看淡了融创与万达的巨额交易。标普近日宣布，将融创“B+”长期企业信用评级和“cnBB-”大中华区信用体系长期评级列入负面信用观察名单，并将这家房地产开发商未偿还优先无抵押债券“B”长期债项评级和“cnB+”大中华区信用体系长期评级同时列入负面信用观察名单。

7月12日，惠誉也宣布下调融创的企业评级至BB-。不过，同为评级机构的穆迪暂时没有对融创的评级进行改动，但穆迪也向记者表示，融创中国拟收购万达资产确实提升了财务风险。

而据媒体报道，在宣布对万达文旅酒店项目的并购后，融创的激进作风和负债率已经让金融机构警惕起来了。记者从建行总行了解到，融创已经过会准备代销的产品直接被喊停，此外，近期融创一个15亿元的信托项目放款也被紧急叫停。

　　“任性”买买买，负债率高

多条融资渠道受阻，融创收购万达的项目能顺利进行吗？

根据财新网的报道，孙宏斌透露称，融创与万达的交易涉及资金完全来自自有资金。而此前投资乐视时，孙宏斌就曾表示用的是自有资金。值得注意的是，根据公开资料整理，从去年到今年的近19个月时间，融创收购花费已经达到1220亿元。

　　如此任性买买买，融创钱从哪来？

从与万达的交易可以看出一些端倪，尽管孙宏斌表示收购完全来自自有资金，但之后公布的交易细节显示，在融创与万达的632亿元交易中，融创还需要从万达指定的银行贷款296亿。

同时，随着融创激进扩张，企业的负债也不断的增加。中国经营报报道，据申万宏源(5.62 +0.00%,诊股)报告称，在经历了2017年接连拿地之后，融创中国今年上半年负债率位居众房企之首。同时融创2016年还发行了99.57亿元永续债，若把永续债归至债务栏目下，那么融创的净负债率将高达208%。

对于房地产企业来说，融资就是生命线，如今对于融创来说唯一能对冲风险的就是销售。融创中国2017年6月发布的业绩简报显示，今年上半年，融创的销售金额已经达到了1118.4亿元，比去年同期增长了89%。

　　孙宏斌表示，截至2017年6月30日，公司账上还有900多亿元现金。